Metalliuutiset - Elokuu 2024
Hyödykkeiden hinnat ovat laskeneet merkittävästi kesän aikana kahden osakemarkkinoilla tapahtuneen romahduksen vuoksi. Hinnat näyttävät nyt elpyvän, mutta kuinka korkealle ne nousevat?
Makrotaloudelliset tekijät
Kesän aikana hyödykemarkkinat laskivat kahteen eri otteeseen.
Ensimmäinen lasku tapahtui heinäkuun puolivälissä Kiinan puoluekokouksen pettymyksen tuottaneen ilmoituksen jälkeen. Toinen lasku tapahtui 1. elokuuta, ja sen taustalla oli niin sanottu
carry trade-sijoitusstrategia Japanissa.
Markkinat ovat kuitenkin nyt rauhoittuneet, ja hyödykkeiden hinnat ovat alkaneet jälleen nousta.
Kiina
Kiinan kommunistinen puolue piti 18. heinäkuuta puoluekokouksen. Hallituksen odotettiin ilmoittavan taloudellisesta tuesta hyödyketeollisuudelle ja vaikeuksissa olevalle kiinteistöalalle, mutta näin ei tapahtunut. Tämä aiheutti noin 5% laskun hyödykkeiden hinnoissa.
Yleisesti ottaen ulkomaiset sijoittajat ovat olleet viime aikoina vähemmän optimistisia Kiinan suhteen. Vuoden 2024 toista neljännestä koskevat tiedot osoittivat, että ulkomaiset sijoittajat ovat vetäneet Kiinasta pois 15 miljardia dollaria.
Avainluvut Kiinasta osoittivat myös useita huolestuttavia suuntauksia:
- Asuntomarkkinat laskevat nopeammin kuin 9 vuoteen.
- Teollisuustuotanto laskee
- Työttömyys kasvaa
USA ja Japani
Maanantaina 5. elokuuta Japanin osakemarkkinat putosivat 12%, mikä oli suurin pudotus sitten vuoden 1987 ”mustan maanantain”. Tämä aiheutti suurta hermostuneisuutta osakemarkkinoilla.
Syynä oli valitettava yhdistelmä siitä, että Japanin keskuspankki nosti korkoja ja vahvisti siten Japanin valuuttaa (JPY), kun taas Yhdysvaltojen työttömyysluvut olivat odotettua korkeammat.
Tämä sai monet sijoittajat myymään pois sijoituksiaan ja lunastamaan japanilaisia lainoja, mikä järkytti osakemarkkinoita. Japanin jenissä olevien carry trade -lainojen kokonaisarvon arvioidaan olevan noin 20 biljoonaa Yhdysvaltain dollaria.
What are carry trades?
Carry trades are a form of investment where you borrow money in a currency with a low interest rate and invest the money in an asset where you expect higher returns.
As the interest rate on JPY rose, loans became more expensive. At the same time, the high unemployment rate figures from the United States made investors fear for the global economy. Their global investments could yield lower returns than expected.
This caused many investors to sell off their investments and repay the Japanese loans, which caused a dramatic drop in the Japanese market.
Markkinat kuitenkin rauhoittuivat nopeasti, ja Yhdysvaltojen tilanne osoittautui pelättyä paremmaksi. Tämän seurauksena osakkeet ja hyödykkeet ovat jälleen lähteneet nousuun.
Lähi-itä
Gazan konflikti on kiihtynyt entisestään kesän aikana erityisesti sen jälkeen, kun Israel iski useisiin kohteisiin Libanonissa ja Iranissa. Epävarmuus nosti öljyn hintaa, mutta hinta on nyt jälleen laskenut rauhanneuvottelujen jatkuttua.
Kupari
Kuparin laskennallinen tuhannen kilon hinta aleni toukokuun lopun 10 000 dollarista (9 260 €) heinäkuun lopun 8 800 dollariin (8 160 €).
Elokuun ensimmäisinä viikkoina hinta laski edelleen hieman, kunnes alkoi taas nousta saavuttaen kuun loppua kohden jälleen yli 9 070 dollarin tason.
Samaan aikaan euron vahvistuminen suhteessa dollariin on pitänyt hintatason kuitenkin erittäin maltillisena (8 150 €).
Alumiini
Alumiinin tuotanto Kiinassa on kasvanut viime aikoina, joten tällä hetkellä tarjonta on kysyntää suurempaa.
Tämä aiheutti hintojen laskun 2 550 dollarista (2 350€) 2 350 dollariin (2 150€) heinäkuun puolivälissä.
Hinnat laskivat edelleen noin 2 250 dollariin (2 060€) 1. elokuuta.
Ruostumattomat teräkset
Levyt
Tilanne on muuttunut kesän aikana.
Tämä johtuu pääasiassa siitä, että Acerinoxin lakko on vihdoin päättynyt lähes kuuden kuukauden jälkeen. Tämä on helpottanut muiden eurooppalaisten tehtaiden paineita, ja tarjonta on nyt kasvussa.
Tehtaat ilmoittavat 8-10 viikon toimitusajasta eli lokakuusta, joskin osalla tehtaista uustuotanto menee jo joulukuun toimituksiin.
Seosainelisä on laskusuunnassa, samoin kuin hinnat - mutta ei aivan samaa vauhtia.
Tämä johtuu siitä, että tehtaat pyrkivät edelleen pitämään efektiivihinnan korkeampana palauttaakseen kannattavuutensa, kuten olemme maininneet viime kuukausina.
Seosainelisät laskevat syyskuulle 1.4301:n osalta 5,05% ja 1.4404:n osalta 5,90%, mutta lisien lopulliset efektiivihintavaikutukset eivät ole vielä tiedossa.
Nikkeli
Nikkelin hinta on tällä hetkellä alhainen, koska varastot ovat suhteellisen suuret kysyntään verratuna.
On kuitenkin ollut yksi uutinen, joka voi liikuttaa markkinoita:
Indonesia on nikkelin suurin toimittaja ja tärkeä toimija markkinoilla. Tähän asti maa on käynyt kauppaa SHFE:n (Shanghain futuuripörssi) hinnan mukaan, mutta yrittäessään tulla riippumattomammaksi Kiinasta Indonesia perustaa oman nikkelipörssin.
Tämä pörssi käy kauppaa jo vuonna 2025, ja tämä muuttaa nikkelin hintadynamiikkaa.
