Metalliuutiset - Lokakuu 2024
Sijoittajien katseet ovat edelleen kiinnittyneet Yhdysvaltojen ja Kiinan talouksiin. Yhdysvalloilla menee pelättyä paremmin, kun taas Kiina yrittää yhä päästä vauhtiin. Lähi-Idän konflikti vaikuttaa edelleen merkittävästi alumiinin hintoihin ja saatavuuteen.
Makrotaloudelliset tekijät
USA
Yhdysvaltain keskuspankki (FED) päätti 18. syyskuuta laskea korkoja 0,5 prosenttiyksikköä. Tämä oli ensimmäinen koronlasku neljään vuoteen.
Koronlaskun tarkoituksena oli luoda pehmeämpi siirtymä noususuhdanteesta taantumaan ja pehmentää iskua.
Korkoleikkauksen jälkeen on kuitenkin julkaistu uusia työllisyyslukuja. Ne osoittavat, että työllisyys kasvaa paljon odotettua enemmän. Tämä tarkoittaa, että talous on kauempana taantumasta kuin keskuspankki oli odottanut. Tämän seurauksena odotamme, että koronalennuksia tehdään lähitulevaisuudessa vähemmän.
Kaiken kaikkiaan nämä liikkeet ovat vahvistaneet dollaria, ja metallien hinnat pitävät pintansa.
Kiina
Kiina kamppailee edelleen säilyttääkseen taloutensa vauhdin.
Viimeisimmät luvut osoittavat, että kuluttajainflaatio on laskenut odotettua enemmän. Tämä tarkoittaa, että Kiinan kuluttajien kysyntä on pienempi kuin kotimainen tarjonta.
Vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä Kiinan BKT kasvoi 5,3 %. Toisella vuosineljänneksellä kasvu oli suhteellisesti pienempi, 4,7 %. Ongelmia lisää se, että asuntomarkkinat ovat edelleen paineen alla ja vienti laskee.
Nämä tekijät painavat hyödykkeiden hintoja alaspäin, koska kysyntä on vähäistä.
Keskiviikkona ennen Kiinan kultaista viikkoa - kiinalaista juhlapäivää - Kiinan hallitus ilmoitti elvytyspaketista kulutuksen lisäämiseksi.
Eurooppa
Useat Euroopan taloudet kamppailevat edelleen talouskasvun kanssa. Saksan talous on kamppaillut pitkään ja kärsii edelleen. Myös Ranskassa ja Italiassa kasvu on alkanut hidastua.
Suomen talous on kärsinyt Saksan heikosta taloustilanteesta muita Pohjoismaita enemmän, mutta viimeaikaiset talousennusteet osoittavat aktiivisuuden lisääntymistä ja kasvua vuodelle 2025. Euroopan keskuspankki (EKP) laski ohjauskorkoja 0,25 prosenttiyksikköä, kokouksessaan torstaina 17. lokakuuta, jarruttaakseen Keski-Euroopan ja etenkin Saksan talouden hidastumisesta.
Euroopan tilanne heikentää euroa suhteessa dollariin.
Kupari
Kiinan elvytyspaketti kulutuksen lisäämiseksi sai kuparin hinnan aluksi nousemaan noin 9 700 dollarista noin 9 900 dollariin (käteishinta).
Hinta kuitenkin laski jälleen, kun elvytyspaketin yksityiskohdat julkistettiin. Markkinat olivat odottaneet suurempaa taloudellista tukea Kiinan hallitukselta.
Alumiini
Kuten olemme aikaisempina kuukausina maininneet, Lähi-Idän konflikti vaikuttaa edelleen merkittävästi alumiinin hintoihin ja saatavuuteen.
Alumiinin raaka-ainehinta on vaihdellut ja pysynyt korkealla tasolla lähinnä Lähi-Idän konfliktin seurauksena. Alumiini on tällä hetkellä hyvin hintaherkkä Lähi-Idän tilanteen vaihtelevuuden johdosta ja logistiset ongelmat Punaisella merellä vaikuttavat alumiiniaihioiden ja aluminan tuontiin sulatoille.
Alumiinin raaka-ainehinnan vaihteluväli on ollut Lontoon metallipörssissä 2 560 dollarista
2 670 dollariin (LME 3 kk). Tuotantoaihioiden premiokustannus Rotterdam ja aluminan saatavuus on vakiintumassa Euroopassa vuoden ensimmäisen vuosipuoliskon saatavuusongelmien ja voimakkaan kustannusnousun jälkeen.
Tilanne on tasaantunut ja kustannusnousu pysähtyi heinäkuussa. Kustannusten lasku odottaa kapasiteetin lisääntymistä ja logististen ongelmien poistumista Punaisella merellä.
Ruostumattomat teräkset
Seosainelisän odotetaan nousevan 3-4% marraskuussa.
Odotamme tämän kehityksen jatkuvan loppuvuoden ajan, ja tehtaat yrittävät todennäköisesti edelleen nostaa hintoja.
Ratkaisevaa on kuitenkin se, onko kysyntä riittävän suurta. Tämä pätee erityisesti levyihin, jotka ovat hintaherkempiä kuin tangot.
Levyt
Hintojen lasku on toistaiseksi pysähtynyt. Pohjataso on löytynyt, ja odotettavissa on, että tehtaat yrittävät nostaa hintoja hieman, kun seosainelisä nousee. Odotamme maltillisia korotuksia kaikkialla.
Kysymys on kuitenkin siitä, onko markkinatilanne oikea korotuksille - aktiivisuus on vähäistä.
Tangot
Tankojen hinnat alkavat nousta, koska seosainelisä nousee. Kysymys on kuitenkin jälleen siitä, hyväksyvätkö markkinat korkeammat hinnat.
Nikkeli
Nikkelin hinta on nousussa. Nikkelin hinta vaikuttaa seosainelisään ja siten hintoihin.
Nikkelin hinnannousu johtuu osittain Kiinan talouden ongelmista, mutta kysyntä on paljon pienempi kuin tarjonta. Siksi hinnan ei odoteta pysyvän tällä tasolla.
